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    【融資小知識】城投企業(yè)融資需要滿足哪些條件?

    瀏覽次數(shù):  作者:薛萌  來源:資產(chǎn)運營一部  更新時間:2019/4/24 13:58:45  【打印此頁】  【關閉】

    在我國,城投企業(yè)是一種特殊類型的公司,具有國有的性質(zhì),是各地區(qū)承接城市基礎設施建設和公用事業(yè)類產(chǎn)業(yè)投資、經(jīng)營的主體。與區(qū)域內(nèi)的一般企業(yè)相比較,城投企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模普遍較大,資產(chǎn)質(zhì)量良好,信用等級較高,受當?shù)卣闹С至Χ容^大,使其融資手段呈現(xiàn)多樣性、廣泛化的特點。既可以在本地融資,也可以在全國資本市場融資。以本企業(yè)為例,我們采用過的融資手段包括銀行貸款、信托借款、融資租賃、發(fā)行債券、保理、股權融資、ABS(資產(chǎn)支持證券)、委托貸款等多種形式。不同的融資手段需要滿足的融資條件也有所不同。

    通常來講,股權融資的要求最為嚴格,如IPO、定向增發(fā)等股權融資模式,受到證監(jiān)會、交易所的嚴格監(jiān)管,對項目審批細節(jié)把握十分精準、全面,對公開信息披露的質(zhì)量要求也非常高。其次是債券融資,自2008年國內(nèi)企業(yè)債券市場快速發(fā)展以來,國家發(fā)改委、交易商協(xié)會、證券交易所等審批、監(jiān)管機構通過梳理在發(fā)債中存在的問題,一步步逐漸細化了債券融資的條件,監(jiān)管越來越注重細節(jié),發(fā)債同樣需要公開信息披露。其他融資方式,如銀行貸款、融資租賃、信托借款等,不需要公開信息披露,相對來講手段靈活一些。不過,通常要受到銀保監(jiān)協(xié)會和人民銀行的監(jiān)管,都要滿足合規(guī)的條件,手續(xù)也越來越標準化。


    城投企業(yè)融資需要滿足的一般條件有哪些?

    具備良好的公司治理結構、健全的內(nèi)控制度,特別是財務制度,資產(chǎn)權屬清晰,無不良信用記錄;

    至少成立12個月以上,經(jīng)濟效益良好,持續(xù)盈利,納稅行為規(guī)范;資產(chǎn)負債率不宜過高,原則上一般不超過70%;現(xiàn)金流狀況良好,有較強的還款付息能力;有經(jīng)審計合格、規(guī)范的審計報告和財務報表;

    具有開展主營業(yè)務的專業(yè)人才和合格的管理人員;

    企業(yè)及其主要股東和高級管理人員無重大違法違規(guī)行為;

    所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃,具有明確的使用計劃;

    利用工程項目融資時,對項目的要求較為嚴格,原則上應為已開工或符合開工條件的,具備可行性研究報告、立項批復文件、土地使用相關手續(xù)、規(guī)劃許可文件、項目建設與生產(chǎn)條件證明、項目環(huán)境保護方案以及其他的合規(guī)性批復。

    發(fā)行債券需要滿足什么條件?

    根據(jù)證券法,公司發(fā)行債券需要滿足以下條件:1.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元,有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元;2.累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%;3.最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;4.籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;5.債券的利率不超過國務院限定的利率水平;6.國務院規(guī)定的其他條件。

    隨著我國債券資本市場的發(fā)展,目前債券的品種十分豐富,有發(fā)改委審核的企業(yè)債券,還有證監(jiān)會和交易所負責審核的公司債券以及銀行間交易商協(xié)會負責發(fā)行審批的各類債務融資工具。細分的話,有短期融資券、中期票據(jù)、綠色債券、大公募、小公募、PPN、小微企業(yè)集合債等數(shù)十個品種,每個品種都有特殊的發(fā)行條件。舉例說明一下,公司債券分為大公募、小公募和私募品種。大公募要經(jīng)過證監(jiān)會審核,發(fā)行期限在1年以上,企業(yè)最近3個會計年度平均可分配利潤需覆蓋利息的1.5倍,規(guī)模不超凈資產(chǎn)的40%,并且要求主體及債項評級為AAA級;小公募由交易所預審、證監(jiān)會核準,除不對評級做限制要求外,與大公募條件基本一致;私募由交易所預審、協(xié)會事后備案,對于期限、利率、規(guī)模、評級等條件不做強制性限制。

    發(fā)行ABS(資產(chǎn)支持證券)需要滿足什么條件?

    ABS融資模式以項目所擁有的資產(chǎn)為基礎,以項目資產(chǎn)可帶來的預期現(xiàn)金流為保證,通過在資本市場發(fā)行資產(chǎn)支持證券來獲得資金。資產(chǎn)可預期的現(xiàn)金流是進行證券化的先決條件,這類資產(chǎn)通常擁有穩(wěn)定的收費權,比如水務、燃氣、供暖、公共租賃住房等。由于ABS屬于公開的資本市場業(yè)務,底層資產(chǎn)需要達到一定規(guī)模,最好具有區(qū)域壟斷效應。

    融資租賃(售后回租)需要滿足什么條件?

    合適的租賃物是最為重要的融資條件,是此類業(yè)務的基礎。租賃物必須是實物資產(chǎn),如公交車輛、生產(chǎn)機械設備、地下綜合管廊等實物資產(chǎn),具有長期穩(wěn)定收益,具備有效的資產(chǎn)評估報告或資產(chǎn)價值證明,且使用權可以從所有權中分離出來。不可以是公益類資產(chǎn)(如路橋)。

    信托借款需要滿足什么條件?

    信托公司在納入銀保監(jiān)協(xié)會監(jiān)管后,對風險把控要求更加嚴格,最重要的一點就是,融資企業(yè)需要提供價值充足的土地、房產(chǎn)等可變現(xiàn)資產(chǎn)作為抵押物,我們也稱之為“硬抵押”,政府平臺企業(yè)之間互保被認為是無效的擔保形式。 

    在實際操作中,融資條件因時而變、因事而變,會面臨或多或少的差異,所以就要求企業(yè)在融資過程中勤勉盡責,遵守相關法律法規(guī),遵從行業(yè)監(jiān)管政策,真實、準確、完整、有效地提交相關材料,盡力滿足融資所需條件,合法合規(guī)獲取資金,幫助企業(yè)健康發(fā)展。

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